Cukr prudce zdražuje. Vyšší ceny mohou postupně pocítit i milovníci sladkostí

Cena cukru výrazně roste a za pohybem nestojí větší chuť světa na sladké, ale obavy z nedostatku suroviny. Úrodu v klíčových pěstitelských zemích ovlivňuje nepříznivé počasí a další nejistotu může přinést klimatický jev El Niño. Do nabídky cukru může promluvit také Brazílie, která část cukrové třtiny využívá k výrobě etanolu.

Na několikaměsíčním maximu

Srpen se nesl ve znamení prudkých pohybů na trhu s cukrem, které byly naposledy zaznamenány před více než dekádou. Futures kontrakty na cukr během měsíce vzrostly o 25 %, přičemž naposledy byl takový vývoj zaznamenán v roce 2010, kdy šlo o nárůst o 24 %. Své více než roční maximum přitom kontrakty dosáhly 2. září 2026 na úrovni 18,70 USD za libru (0,5 kg). K 9. září 2026 hodnota mírně ustoupila na úroveň 18,07 USD, avšak od začátku roku si kontrakty připsaly více než 19 % zhodnocení a překonaly tak i výkon indexu S&P 500. Navzdory takovému prudkému vývoji se cena nedostala na maxima z roku 2023, kdy překonala hranici 27 USD.*

Zdroj: Trading Economics*

El Niño přichází v nejhorší čas

Jednou z hlavních příčin růstu cen bylo extrémní počasí v Evropě, které poškodilo úrodu cukrové řepy a což je podle analytiků nejdůležitější krátkodobý faktor. Velkým rizikem v dalších měsících je podle nich především vývoj klimatického jevu El Niño, který může ovlivnit několik významných pěstitelských oblastí. Zatímco nadměrné sucho během vegetačního období snižuje výnosy cukrové třtiny, naopak nadměrné deště komplikují sklizeň a snižují obsah cukru v třtině. Brazílie, Indie a Thajsko se společně podílejí přibližně 70 % na světovém exportu cukru, takže nepříznivé počasí ve všech třech zemích najednou může přinést obrovská omezení. Například v Indii již zaznamenávají první problémy, přičemž pokračující sucha mohou odradit farmáře od pěstování plodiny, která vyžaduje množství vody. V Thajsku se také očekávají nedostatečné srážky. Světová meteorologická organizace zároveň upozornila na zesílení El Niña a jeho vlivy mohou přetrvávat až do února 2027. Teploty na povrchu některých částí Tichého oceánu byly v červenci více než 2 °C nad normálem a v polovině srpna se teplota zvýšila na 2,2 až 2,6 °C. Generální tajemník OSN António Guterres varoval, že se nacházíme v nebezpečné zóně extrémního počasí.

Očekávaný nedostatek

Následkem je snížení odhadů a zvýšení deficitu na trhu. Příkladem je Evropská unie, která v hospodářském roce 2026/2027 odhaduje, že produkce cukru klesne ze 16,6 milionu tun na 13,4 milionu tun, což představuje pokles o 19 %. Odborníci ze Citi odhadují deficit na úrovni 1,3 milionu tun, zatímco Green Pool Commodity Specialists pracují až s 3,2 milionu tun. I když je rozdíl mezi odhady výrazný, podstatným závěrem je nedostatek cukru na trhu. Obavy se objevují i v Asii. Thajsko může vyprodukovat méně než 10 milionů tun cukru, což by znamenalo pokles asi 17 % z 12 milionů tun v minulé sezóně. Představitelé společnosti Thai Sugar Millers Corp. upozornili, že situace v zemi může být výrazně horší než v minulých letech. Problémem je zmiňovaný nedostatek deště na severovýchodě země, která zajišťuje přibližně 45 % celkové produkce cukru. V Indii vláda v reakci na nižší produkci a rostoucí ceny povolila bezcelní dovoz až 1 milionu tun surového cukru. Jde o významný krok, který podtrhuje vážnost situace, jelikož naposledy byla taková výjimka udělena v sezóně 2017/18. Země zároveň omezuje vývoz, což může snižovat množství dostupného cukru.

Brazílie může upřednostnit etanol

Brazílie zůstává pro světový trh klíčová, jelikož zajišťuje přibližně polovinu globálního exportu. Producenti však nemusí veškerou cukrovou třtinu zpracovat na cukr a podle vývoje cen přejít také na výrobu etanolu. Když roste cena ropy, výroba této kapaliny se tedy stává atraktivnější. American Sugar Alliance upozorňuje, že při cenách ropy nad 90 USD za barel je motivace zemí vyrábějících etanol z cukru mnohem vyšší. Brazílie navíc výrobu výrazně podporuje. Situaci může zhoršit i vývoj na trhu s kukuřicí, která se také používá k výrobě etanolu, a může tak zvýšit tlak na využití cukrové třtiny v tomto procesu. Brazilské farmy navíc v posledním období čelily dešťům, které zpomalovaly sklizeň. Současný růst cen cukru je výsledkem několika problémů, které se na trhu setkaly ve stejnou dobu. Pokud se nepříznivé počasí a silný El Niño promítnou do dalšího poklesu produkce, tlak na cukr na komoditním trhu může pokračovat i v dalších měsících.

Diana Fatiková, analytička InvestaGo

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

Tento text představuje marketingovou komunikaci. Nejedná se o žádnou formu investičního poradenství nebo investičního průzkumu ani o nabídku jakékoli transakce s finančním nástrojem. Obsah textu nezohledňuje individuální okolnosti čtenářů, jejich zkušenosti či finanční situaci. Minulá výkonnost není zárukou či predikcí budoucích výsledků.